2006年玻璃行業(yè)處于低迷狀態(tài)
    2006年1月～11月，全國平板玻璃產(chǎn)量達(dá)3.65億重量箱，{TodayHot}同比增長12.7％，增速比2005年同期放慢2.8個百分點(diǎn)。產(chǎn)能過剩使得價格持續(xù)低迷，上半年行業(yè)全面虧損。
　　2004年、2005年玻璃行業(yè)產(chǎn)能高速擴(kuò)張，共有47條浮法線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能1.4億重量箱，2005年末國內(nèi)平板玻璃總產(chǎn)能為4.1億重量箱，而當(dāng)年產(chǎn)銷量都在3.6億重量箱左右，產(chǎn)能過剩情況較為明顯。
　　產(chǎn)能過剩使得競爭加劇，玻璃價格呈現(xiàn)下降趨勢。雖然各地玻璃企業(yè)從2006年4月起統(tǒng)一上調(diào)銷售價，在兩個月內(nèi)使得各品種均價比一季度普遍上漲了20％左右，但這樣的“價格聯(lián)盟”并未持續(xù)多久，7月份玻璃價格重新開始下滑，l0月開始才有小幅回升。而重油、純堿、電力、運(yùn)輸價格持續(xù)上漲或居高不下等因素的增強(qiáng)，使得企業(yè)盈利空間受到擠壓，平板玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑。{HotTag}自2005年下半年以來，進(jìn)入新一周期的下降期，2006年前9個月全行業(yè)一直處于凈虧損狀態(tài)。玻璃行業(yè)銷售收入同比下降而成本同比上升正是源于這兩個因素，我們判斷行業(yè)目前正處于景氣周期的低谷。
　　行業(yè)不景氣對玻璃上市公司的業(yè)績產(chǎn)生了嚴(yán)重沖擊，耀華玻璃、耀皮玻璃、洛陽玻璃等公司處于虧損或微利狀態(tài)，南玻等優(yōu)勢企業(yè)也只是維持2005年的盈利水平。

　　2007玻璃行業(yè)有望走出谷底
　　值得欣慰的是，行業(yè)不景氣使得產(chǎn)能快速擴(kuò)張的腳步終于放緩。預(yù)計2007年新投產(chǎn)的浮法玻璃生產(chǎn)線只有10余條，產(chǎn)能不足4000萬重量箱，不到2005年的50% 。
　　產(chǎn)能擴(kuò)張速度的下降將使供大于求的局面得到緩解，預(yù)計2007年玻璃行業(yè)競爭態(tài)勢有望改善。由于2006年以來固定資產(chǎn)投資保持較快增長(前8個月同比增長29.1％)、工程建設(shè)加快(前8個月水泥產(chǎn)量同比增長21％，增速提高11.2個百分點(diǎn))，因此主要在建筑物建設(shè)后期安裝的玻璃在經(jīng)歷了半年到一年的滯后期之后，將于2007年迎來一輪需求的顯著增長。預(yù)計2007年玻璃價格將出現(xiàn)小幅回升，行業(yè)效益有望回暖。
　　由于建筑節(jié)能的大力推廣，我們認(rèn)為Low-E玻璃未來幾年將成為行業(yè)中的最亮點(diǎn)，是最值得看好的建筑玻璃品種。我們認(rèn)為隨著國家及地方強(qiáng)制性的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)不斷付諸實(shí)施及大規(guī)模生產(chǎn)帶來的成本降低，我國Low-E玻璃將會迎來高速發(fā)展期，將在民用住宅建筑領(lǐng)域替代透明中空玻璃、著色中空玻璃而被大量使用。估計2006年全國Low-E玻璃產(chǎn)量約600萬平方米，同比增長70％，Low-E玻璃今后將以40％年均速度增長。
　　截至2006年底，我國擁有Low-E玻璃產(chǎn)能超過1500萬平方米，在建的產(chǎn)能還有l(wèi)000萬平方米以上，主要集中在南玻等幾家大企業(yè)目前Low-E玻璃毛利率遠(yuǎn)高于普通浮法玻璃，南玻、耀皮、耀華等上市公司將從中受益。