進(jìn)入2007年以來，國內(nèi)外的鋁價表現(xiàn)得讓人眼花繚亂。首先是今年2月國內(nèi)電解鋁價格繼續(xù)下跌，{TodayHot}而國際鋁價保持震蕩走勢。其次是盡管2006年下半年以來氧化鋁價格從高位大幅回落50%以上，但全球?qū)︿X的旺盛需求使鋁價并沒有因?yàn)槌杀镜慕档投呷�，反而保持著穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢。

　　電解鋁價格下跌

　　今年2月份，國內(nèi)電解鋁價格繼續(xù)下跌，環(huán)比下跌1.35%，而國際鋁價維持震蕩。電解鋁價格將繼續(xù)回落，且國內(nèi)鋁價的跌幅將大于國際鋁價的跌幅。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，導(dǎo)致電解鋁價格將繼續(xù)回落的原因是國內(nèi)電解鋁閑置產(chǎn)能的釋放潛力巨大，未來新增電解鋁產(chǎn)能非�？捎^。目前，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能利用率僅約75%～78%，如果剩余的產(chǎn)能全部釋放將增加電解鋁供應(yīng)量300萬噸左右。另據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)在建電解鋁項(xiàng)目11個，建設(shè)總能力112萬噸；擬建項(xiàng)目10個，總能力140萬噸，{HotTag}也就是說未來將有252萬噸新增產(chǎn)能。而根據(jù)各機(jī)構(gòu)對國內(nèi)電解鋁消費(fèi)的樂觀預(yù)測，即便消費(fèi)增速達(dá)到25%，也只增加了213.5萬噸的消費(fèi)量，供應(yīng)量的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)量的增加。

　　因此，僅從潛在增量上來看，國內(nèi)電解鋁市場供應(yīng)過剩局面仍將存在。而存量方面，2006年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為919萬噸，消費(fèi)量為854萬噸，國內(nèi)市場已供應(yīng)過剩65萬噸。因此，2007年國內(nèi)電解鋁價格將受到基本面供過于求的影響持續(xù)下跌，而春節(jié)之后國內(nèi)各地的鋁錠庫存出現(xiàn)了明顯的增加也表明，供給方面相當(dāng)寬松。

　　目前，國際電解鋁價格也難逃下跌趨勢。由于2006年下半年以來氧化鋁價格的大幅下跌，使利潤從上游氧化鋁生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中游電解鋁生產(chǎn)，致使全球電解鋁廠開始重啟閑置產(chǎn)能。有消息稱，美國閑置產(chǎn)能紛紛開始投產(chǎn)，其中包括美鋁在華盛頓的intalco工廠、哥倫比亞福斯鋁業(yè)、Ormet等等。另外，由于國內(nèi)電解鋁出口退稅的取消及出口關(guān)稅的上調(diào)，國內(nèi)電解鋁出口量受到限制，因此國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量的大幅增加對國際鋁價的沖擊有限。

　　氧化鋁價格回升

　　2月1日，中國鋁業(yè)將氧化鋁出廠價由2400元/噸上調(diào)至3600元/噸，上調(diào)幅度50%，這是繼國內(nèi)七家氧化鋁冶煉廠聯(lián)合對現(xiàn)貨提價至2900～3300元/噸及國際氧化鋁現(xiàn)貨價格大幅回升后中國鋁業(yè)的第一次提價。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來中鋁再次提價的可能性很小，氧化鋁價格的回升不具備持續(xù)性。

　　據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2007年國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能將達(dá)到2700萬噸，同比增長42%；產(chǎn)量2000萬噸，同比增長46%。而一些影響氧化鋁價格的短期因素也已消除，如春節(jié)備貨已結(jié)束及幾內(nèi)亞罷工也已結(jié)束，預(yù)計(jì)2007年氧化鋁價格將維持低位。

　　鋁的需求依然旺盛是鋁價保持堅(jiān)挺的最基本因素，2007年航空市場鋁需求強(qiáng)勁，商用飛機(jī)產(chǎn)量預(yù)計(jì)未來幾年接近歷史高位。此外，汽車市場鋁需求預(yù)計(jì)也將小幅增長。雖然北美和亞洲商用建筑業(yè)增長預(yù)計(jì)略微趨緩，不過增長仍將良好。因此，2007年全球原鋁需求將表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是印度和中國等發(fā)展中國家對鋁的需求將使得行業(yè)基本面保持穩(wěn)步發(fā)展勢頭。而美鋁預(yù)計(jì)，全球?qū)︿X的需求在未來15年中會翻一番，主要動力來自于中國、印度、俄羅斯和巴西的需求，保守預(yù)計(jì)中國2007～2008年的需求量增幅均將接近20%，與上年基本持平。

　　另外，受突發(fā)性事件（如罷工和暴力沖突）的影響，導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)出現(xiàn)緊張，支撐鋁價走強(qiáng)。春節(jié)前，占全球鋁土礦產(chǎn)量三分之一的幾內(nèi)亞發(fā)生暴力沖突，美鋁等大型鋁業(yè)公司的生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響，導(dǎo)致停產(chǎn)或減產(chǎn)，氧化鋁和鋁價應(yīng)聲上漲。

　　至于氧化鋁價格下跌后電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張問題，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于國內(nèi)近兩年對電解鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控以及國外由于能源價格高漲導(dǎo)致的產(chǎn)能關(guān)閉，電解鋁產(chǎn)能短期雖有增加，但幅度不會太大，而新建產(chǎn)能至少也要一年左右才能投產(chǎn)。同時，過去幾年國內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)能的大肆擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來產(chǎn)量增長幅度會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于電解鋁的增長速度，從中期來看對電解鋁企業(yè)是一有利因素。