連續(xù)三年，中國(guó)家居消費(fèi)市場(chǎng)平均增幅超過(guò)30%，年產(chǎn)值6000個(gè)億，中國(guó)巨大的市場(chǎng)吸引了各路資本下注“豪賭”。2006年資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)家居業(yè)的關(guān)注度， 套用郭德綱的話說(shuō)，它是熱啊，熱啊，還是熱啊。 {TodayHot}

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，國(guó)際資本的注入，將給中國(guó)家居業(yè)帶來(lái)前所未有的裂變。未來(lái)五年十年里將出現(xiàn)真正的全國(guó)性甚至國(guó)際性的超大企業(yè)，并逐漸呈現(xiàn)出 “二八原理”，20%的公司占領(lǐng)80%的市場(chǎng)。資本的介入，家居行業(yè)極度分散的局面將得到徹底改變。

在剛剛結(jié)束的博鰲居家論壇上，一位老總笑稱：“幾個(gè)月前有人{(lán)HotTag}提到VC，還以為是維生素C，幾個(gè)月之后，發(fā)現(xiàn)VC已經(jīng)成為家居圈里最時(shí)髦的話題，才明白VC是風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital，）的縮寫”。

談及融資，居然之家總經(jīng)理汪林朋也頗有感慨：“在居然之家任職8年，前5年沒人理我，后3年我對(duì)談資本合作的人應(yīng)接不暇�！� 當(dāng)我們站在2007年的起點(diǎn)上回顧2006年家居界大事之時(shí)，發(fā)現(xiàn)家居業(yè)仿佛一夜之間受到了資本熱捧的焦點(diǎn)。

面對(duì)中國(guó)每年6000億的建材市場(chǎng)，國(guó)外家居巨頭按捺不住爭(zhēng)奪這一蛋糕的沖動(dòng)，一改以往只開店圈地的做法，并購(gòu)+開店雙管齊下，加速擴(kuò)張中國(guó)市場(chǎng)。2005年百安居以8500萬(wàn)英鎊收購(gòu)歐倍德中國(guó)13家店后，2006年全球最大的建材零售企業(yè)家得寶以2億美元收購(gòu)了天津家世界的12家建材超市。同樣在2006年，家電業(yè)也毫不遜色，5月全球最大的家電連鎖企業(yè)百思買以1.8億美元收購(gòu)中國(guó)五星電器，10月國(guó)美以52.68億港元收購(gòu)了永樂(lè)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)外的私募資本以及風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)越發(fā)的關(guān)注中國(guó)家居產(chǎn)業(yè)，并且嘗試項(xiàng)目的投資。美國(guó)凱雷投資集團(tuán)以2750萬(wàn)美元投資了上海安信地板、新加坡瑞勝3000萬(wàn)美元投資北京東易日盛、中國(guó)聯(lián)想弘毅以6000萬(wàn)人民幣投資科寶博洛尼，這家從事高檔家居產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)，同時(shí)還獲得高盛、淡馬錫和新鴻基等基金的青睞。向來(lái)多追逐IT概念的風(fēng)險(xiǎn)投資，今年也頻頻投資與家居行業(yè)相關(guān)的網(wǎng)站，包括家居易站、家寶網(wǎng)、居泰隆在內(nèi)的多家家居建材網(wǎng)站都順利拿到了數(shù)百萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。上市也成為諸多家居企業(yè)的夢(mèng)想，居然之家、東易日盛、上海安信地板正在運(yùn)籌上市。

家居業(yè)將成為投資新寵

為什么家居建材行業(yè)近兩年會(huì)得到國(guó)際資本市場(chǎng)的關(guān)注和青睞？

金融界人士分析稱，隨著內(nèi)地知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況的改善、企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的健全、越來(lái)越多具有商業(yè)眼光和意識(shí)的創(chuàng)業(yè)者的涌現(xiàn)，內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的吸引力會(huì)越來(lái)越大。其中原因，“不僅在于中國(guó)本身是個(gè)大市場(chǎng)，也因?yàn)槲磥?lái)中國(guó)在很多行業(yè)的全球價(jià)值鏈中占據(jù)重要地位�！�

“家居企業(yè)是中國(guó)上升速度非常快的一個(gè)行業(yè)，2006年有很多資本，不管私募基金還是國(guó)內(nèi)外的交易所都在關(guān)注家居企業(yè)”，納斯達(dá)克證交所中國(guó)區(qū)首席代表勞倫斯•潘在接受媒體采訪時(shí)提到，納斯達(dá)克主要包含了IT、金融、醫(yī)療保險(xiǎn)、大眾消費(fèi)和連鎖、工業(yè)等五大產(chǎn)業(yè)板塊，如今中國(guó)在納斯達(dá)克上市的公司已不局限于IT和網(wǎng)站，已經(jīng)分散到許多行業(yè)里面，最主要的是這些行業(yè)要有足夠的規(guī)模和非常好的持續(xù)成長(zhǎng)性。美國(guó)的一些家居裝修公司就是在納斯達(dá)克上市后成長(zhǎng)壯大的，而中國(guó)的家居行業(yè)已達(dá)到了1.2萬(wàn)億元人民幣的大市場(chǎng)，很多經(jīng)營(yíng)良好的家居大賣場(chǎng)都非常有潛力。

06年資本運(yùn)作事件涵蓋了家居行業(yè)的上中下游。然而，相對(duì)于中國(guó)家居市場(chǎng)６千多億元產(chǎn)值的巨大市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這些還只是剛剛揭開了企業(yè)融資運(yùn)營(yíng)的一角，未來(lái)會(huì)有更多的家居企業(yè)獲得資本市場(chǎng)的關(guān)注，中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)馬挺貴預(yù)測(cè)。

“風(fēng)險(xiǎn)投資其實(shí)是北京、上海等一線城市對(duì)它的定義，二線城市對(duì)VC的理解也許就是維生素C。”一位業(yè)內(nèi)人士笑稱。根據(jù)一項(xiàng)報(bào)告顯示，北京、上海是VC最眼熱的地區(qū)，2006年這兩個(gè)地區(qū)的投資金額，占中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)總額的60%以上。
資本市場(chǎng)加速家居版圖裂變

資本市場(chǎng)進(jìn)入家居行業(yè)后，將對(duì)整個(gè)家居產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生什么樣的影響？

據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，超過(guò)30%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，60%在死亡的邊緣掙扎，只有個(gè)別公司盈利。國(guó)際資本的注入，對(duì)中國(guó)家居業(yè)資源整合無(wú)疑是個(gè)利好消息。而融資時(shí)代的到來(lái)，并不代表所有的人的日子都將好過(guò)起來(lái)。相反在資本的推動(dòng)下，快魚吃慢魚，大魚吃小魚，品牌企業(yè)“強(qiáng)者更強(qiáng)”已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

東易日盛董事長(zhǎng)陳輝并不認(rèn)為自己獲得融資就代表整個(gè)家裝行業(yè)的美好前景。“每個(gè)行業(yè)中只有領(lǐng)頭羊才會(huì)受到國(guó)際資本的青睞。通過(guò)行業(yè)發(fā)展再加上資本的進(jìn)入，經(jīng)過(guò)一番洗牌，一些小的沒有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的慢慢無(wú)法生存，呈現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的勢(shì)頭。而規(guī)模經(jīng)濟(jì)必須依賴資本的介入，才可以形成相對(duì)的集中。在資本市場(chǎng)介入以后，未來(lái)五年十年里面會(huì)出現(xiàn)真正的全國(guó)性甚至國(guó)際性的超大企業(yè)。逐漸呈現(xiàn)出著名的“二八原理”：20%的公司占領(lǐng)80%的市場(chǎng)。資本介入之后，家居行業(yè)極度分散的局面將得到徹底改變。這也是資本市場(chǎng)的力量�！�

面對(duì)涌動(dòng)的資本大潮，家居驛站總裁齊躍作出了敏捷的選擇，于2006年成功融到第一筆投資。齊躍認(rèn)為家居建材領(lǐng)域老板總拿做皇上的心態(tài)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。而企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更需要總統(tǒng)的心態(tài)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。資本的進(jìn)入會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一套類似于總統(tǒng)的管理機(jī)制。從一個(gè)個(gè)人的企業(yè)成為一個(gè)開放型的公眾企業(yè)，更有利于人才的進(jìn)入，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展后勁。

陳輝也認(rèn)為融資帶給自己的不僅是錢，他更看中的是其所還帶來(lái)的先進(jìn)的管理方法和手段、資訊、人才。企業(yè)向家居產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸必然要走向規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這些都需要資本的支持，但是融到錢只是一個(gè)開端，投資基金進(jìn)來(lái)之后，它以國(guó)際性的視野、國(guó)際性的角度來(lái)對(duì)企業(yè)提出要求和建議，達(dá)到更新的規(guī)范和更新的管理水準(zhǔn)，包括人才隊(duì)伍的培養(yǎng)、財(cái)務(wù)的結(jié)構(gòu)，投資決策水平，都會(huì)幫助企業(yè)有一個(gè)很大的提高，它會(huì)幫助東易日盛走向真正國(guó)際性的企業(yè)。

面對(duì)資本大潮 “觀潮者”多于“下海”

面對(duì)洶涌的資本大潮，似乎“觀潮”的多于“下�！�。

紅海上血腥的撕殺，迫使企業(yè)不得不尋找駛?cè)胨{(lán)海的航標(biāo)。藍(lán)海在哪里？資本市場(chǎng)無(wú)疑成為了家居旗艦揚(yáng)帆遠(yuǎn)航的東風(fēng)。但是誰(shuí)能借到東風(fēng)？

而面對(duì)洶涌的資本大潮，中國(guó)企業(yè)表現(xiàn)出來(lái)的除了興奮，更多的還有茫然和望洋興嘆。是否要拿這筆錢？如何才能拿到錢，拿這筆錢去做什么？當(dāng)記者問(wèn)及更多融資的實(shí)質(zhì)計(jì)劃時(shí)，更多的企業(yè)表現(xiàn)出的卻是茫然。

經(jīng)過(guò)近十年高速的發(fā)展，中國(guó)家居業(yè)得到國(guó)際資本市場(chǎng)的頻頻示好，但合作的實(shí)質(zhì)進(jìn)展緩慢，且遲遲未果。

有觀點(diǎn)認(rèn)為是由于家居領(lǐng)域的中國(guó)企業(yè)絕大多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)，缺乏和資本合作的經(jīng)驗(yàn)，缺少利用資本市場(chǎng)這個(gè)經(jīng)濟(jì)杠桿的想法，需要一批吃螃蟹的企業(yè)去帶動(dòng)。

國(guó)內(nèi)家居流通巨頭居然之家總經(jīng)理汪林朋的態(tài)度顯然是極度的冷靜。他奉勸同仁：如果自己不夠強(qiáng)大，主動(dòng)找投資銀行，那是空手套資本的白日夢(mèng)，做都不要做。高盛、摩根斯丹利都是些精明人，跟他們打交道要看看自己的水平夠不夠。

已經(jīng)在資本大潮中“下海的”盧偉光卻道出了中國(guó)家居企業(yè)融資路上永遠(yuǎn)的痛，“要融資，就意味著必須公開財(cái)務(wù)，這對(duì)于眾多民營(yíng)公司來(lái)說(shuō)，是很難走出的一步！”

融資上市是否成為未來(lái)家居企業(yè)做大做強(qiáng)的必然選擇？融資上市是否是一把雙刃劍？成為2007年，市場(chǎng)留給家居業(yè)的一個(gè)思考。